1.两部委合并利好文化传媒产业发展，但长期仍看大部制.
在新兴不断崛起、文化产业快速发展的背景下，总署与总局在某些领域职能冲突的矛盾日益明显，此次两部委合并有利于完善制度机制、提高行政效能，对文化传媒产业发展利好。但我们认为文化传媒领域的机构最终目标是实现大文化制，通过整合文化部、、新闻出版总署、体育总局等各文化领域管理机构的职能，最终实现市场资源更有效分配，传媒企业可以通过内生或外延增长进入更多领域，实现规模化、范围化经营。
2.两部委合并后短期效果有限，影响范围有限.
我国传媒行业存在“区块分割”的问题。《方案》从出台到有利于“分条管理”问题的解决，但具体落实行仍需一个较长的时期，加之在具体执行中会遇到各种阻力，因此，《方案》对产业的短期效果仍将有限。另一方面，因此次两部委合作无决“分块管理”带来的问题，传媒企业通过并购做大的阻碍仍然存在，因此本次整合影响范围有限。
3.具有较强资本实力，及省内跨行业并购机会的传媒企业将更多获益在分条管理打破，省级以上分块管理问题无解的情况下，在省内实现跨行业并购是传媒公司最大的突破点。目前，全国有超过60%的地级文化、出版、广电管理部门实现整合，加上此次出版、广电的最高部门合并，传媒企业实现省内跨行业并购切实可行。这其中，具有较强资本实力，且有行政资源支持的企业将更多获益。
4.推荐逻辑与投资.
从投资逻辑看，可以沿着两条主线选择叠加型标的，1)重点关注国有优质龙头+后续并购整合预期强烈的公司，比如浙报传媒、中南传媒、凤凰传媒、中文传媒、粤传媒;2)从传媒板块和关联业务角度，推荐民营背景或国有背景民营机制的成长型公司，包括光线传媒、华谊兄弟、华录百纳、华策影视。正文已结束，您可以按alt+4进行评论